PVC月报(11.1-11.30):2017年最后一个月是否有曙光

原油指数

前期在美国原油库存暂别升势录得下滑的利好提振下油价小幅走高，且另有消息称石油输出国组织（OPEC）就减产协议取得阶段性进展令市场情绪乐观为油价带来一定 支撑，但随着 OPEC 政策会议召开在即，市场交投谨慎，加之最新数据显示，在美国原油库存再次录得下滑的同时，成品油库存大幅增加，油价承压接连下挫。

12月月初，由于俄罗斯对于减产会议的态度还不明朗使得市场在高位 趋于谨慎，OPEC 会议结果之后油价波动或变得剧烈。不过从中期来看油价强势格局也较难持续，因为一季度处于原油消费传统淡季，美原油未来将面临供应增长而需求减弱的尴尬局面。未来在会议结束之后多头没有炒作热点，油价或将进入回调周期。

PVC成交指数

11月1日成交指数为858点，直到昨日11月30日下跌至808点，本月PVC市场整体维持震荡下行走势为主，期货震荡回落，现货在其利空主导下，成交低迷，出货滞缓。上游生产企业报盘随市场走势而下行，贸易商报盘随行就市为主。终端企业需求平淡，对后市多看空，拿货按需压价为主。

PVC成交价格

PVC市场成交价格上月对比（单位：元/吨）

PVC进出口环比

据海关统计，2017年10月我国聚氯乙烯当月进口量为56388.81吨，累计进口量为638526.8吨，当月进口金额为5158.81美元，累计进口金额为58886.6万美元，当月进口均价为914.86美元/吨，进口量环比下降33.28%，进口量同比上涨1.70%，累计进口量比去年同期上涨22.83%。

据海关统计，2017年10月我国聚氯乙烯当月出口量为32283.43吨，累计出口量为847188.3吨，当月出口金额为2891.2万美元，累计出口金额为69415.13万美元，当月出口均价为895.57美元/吨，出口量环比下跌8.21%，出口量同比下跌35.65%，累计出口量比去年同期下跌12.50%。

11月份国内市场价格仍高于亚洲市场价格，出口订单接单情况一般。预计11月份出口数量仍将处于低位。

PVC基差

现货价格大于期货价格时基差为正，表示基差走强；反之表示基差走弱。同理，基差的强弱对于期货及现货后市走势也有一定的预期，基差过强预示后期现货上涨空间小（或者下跌空间大）、期货上涨空间大（或者下跌空间小），而基差过弱则预示后期现货上涨空间大（或者下跌空间小）、期货上涨空间小（或者下跌空间大）。

PVC产量

2017年10月份国内聚氯乙烯产量为140.4万吨，去年10月份产量为146.5万吨，同比减少4.08%。2017年1-10月份，国内聚氯乙烯累计产量为1501万吨，同比增长7.59%。预计12月生产企业检修零星，国内PVC产量也会随之上调。

PVC装置开工情况

PVC1801行情

11月份，国内PVC市场进入传统淡季，价格一路下行。期货更是连连走跌，在11月15日，期货V1801受夜盘跳水打压，尾盘跌停，加快了现货市场价格下滑的速度。虽然后期期现均有反弹迹象，但是多为贸易商之间的询单，下游操盘谨慎，继续维持小单拿货为主。冬季错峰生产影响8省34市，加之入冬后华北地区需求量降低，即使有华东、华南制品企业正常生产，但大趋势看空下企业接货量有限。

短期黑色系维持高位震荡，再加上部分地区PVC库存不高，对PVC价格有一定支撑，短期维持区间宽幅震荡为主，期价移仓换月新主力合约与现货价格差距较大，短期下跌修复基差。

技术上，PVC1801合约高开低走，短期下方测试6000附近支撑，上方测试6300附近压力，短期或维持在6000-6300区间震荡，建议区间交易。

12月关注点：

1、密切关注期货走势情况：期货价格引领现货价格走势明显，需要着重关注。 

2、各方库存情况：企业及社会库存消化尚可，仍需继续关注后期消化情况。

3、环保督查情况：今年环保力度不减反增，且矛头指向终端，目前华北地区受其影响最为严重，故此，环保督查情况及督查结果需要重点关注。

4、检修情况：11月份企业依旧检修不多，企业供应情况将有所增加。

11 月份转瞬即逝，PVC 价格也一路跌宕下行。12 月份国内 PVC 市场需求继续低迷，当前下游制品企 业对后市预期偏弱，整体接货维持刚需即可，市场成交跟进一般；出口市场方面，虽然印度市场预期需求好转，但是目前对国内市场暂无提振，国内 PVC 价格仍要高于亚洲市场价格，价格上无竞争优势。预计下周开始国内 PVC 市场仍然持续弱势下行。

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