聚焦 | 一季度净利润9.42亿元!掌握定价权的大佬这样预计PTA走势......

化工园区新闻 2021-02-21 10:27:56

恒力股份3月30日发布2018年一季度业绩预告,预计公司2018年1-3月净利润为9.42亿元,上年同期为2.87亿元,同比增长229%。收购恒力投资和恒力炼化后,利润合并报表,公司业绩大幅增加。



多项目齐上马,炼化一体化优势显著


恒力投资的子公司恒力石化目前已在大连长兴岛建成并投产660万吨/年PTA产能,为全球单体产能最大的PTA装置,具有较强的行业竞争力。恒力炼化在建2000万吨/年炼化一体化项目,建成并达产后每年可生产PX450万吨以及汽柴油和航空煤油,根据PTA单耗0.655计算,恒力石化PTA生产所需PX基本实现自给自足,实现了“炼油-芳烃-PTA-聚酯-民用丝及工业丝”上下游产业一体化。



此外,恒力石化计划投资210亿元建设150万吨/年乙烯工程,充分利用恒力炼化“2000万吨/年炼化一体化”项目自产原料资源生产乙二醇、聚乙烯、聚丙烯等化工原料或产品,最大限度的发挥炼化一体化优势,提升公司盈利能力。

 

根据相关机构数据整理,2017年PTA华东市场中间价5194元/吨,同比增长11.3%;价差1411元/吨,同比增长22.73%。2018年初至3月中旬,PTA华东市场中间价均价达5755元/吨,价差均价1731元/吨,恒力作为龙头企业具有定价优势,充分受益PTA价格及价差扩大,业绩弹性高。


聚酯产业链景气回升,龙头企业的国际竞争力越来越强


下游涤纶长丝需求提升促进PTA供需紧平衡,近期价差不断提升,未来企业产能规模和上下游一体化将成为竞争力的重要体现。我国PTA行业集中度不断提升,民营企业在PTA产能占有率50%以上,行业龙头单套装置规模、生产运行稳定、物耗能耗和产品质量方面均具有较强的国际竞争力。


随着PTA行业产能调整的结束,PTA行业龙头在产业中的话语权逐渐增强,供给侧结构性改革效果较为明显。同时部分竞争力较弱的生产厂商由于生产成本较高,装置时间久远,技术落后,不具备成本优势,在市场竞争中将逐步退出



2017年全球经济稳步复苏,聚酯及下游产品需求稳步增长,我国供给侧改革持续推进,消费结构升级。我国聚酯化纤产业经过数年调整,产业结构优化,下游以纺织、服装等为主的民用和工业终端消费需求保持稳定增长,出口企稳回升,聚酯纤维应用替代范围不断加大聚酯产业链景气回升


我国PTA到聚酯化纤占全球市场60%以上。未来随着上游最后瓶颈PX供应解决,我国从炼化-PX-PTA-聚酯-涤纶长丝的全产业链竞争优势愈加明显,有利于行业龙头企业提升国际综合竞争、优化贸易结构和推动整体产业链的可持续发展



源:恒力股份、国海证券



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编辑 |王乐

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