醋酸产业链2月市场回顾及3月展望

金联创化工一原金银岛化工资讯 2020-03-23 20:38:21


作者:金联创—徐娜、张蔷


第一部分  简述  


2017年2月份,中国醋酸产业链产品大多上涨,少数回调。表中看出,环比与同比趋势大相径庭,少数存在下滑趋势。2月份大宗化工商品普遍大涨,醋酸链涨势相对平缓,且春节刚过,下游业者备货积极性一般。


表 醋酸产业链2月份涨跌排行榜

数据来源:金联创(原金银岛资讯)


第二部分  2月份醋酸各产品及上游原料涨跌情况和走势分析


数据来源:金联创(原金银岛资讯)


金联创(原金银岛资讯)监测了10个醋酸产业链产品月度均价,环比及同比均呈现上涨趋势,其中环比上涨产品为:PTA、醋酸精甲酯、甲醇。同比涨幅三甲为:甲醇、醋酸、醋酸丁酯。


第三部分  醋酸产业链主要产品行情分析


甲醇:


1月中国甲醇市场整体表现欠佳,各地重心均出现不同程度下滑。究其原因,一方面临近春节,传统下游行业需求趋弱明显,部分工厂提前降负或停工;且受盈利不佳,自去年12月份以来,国内甲醇制烯烃项目整体开工下滑明显,期间部分企业亦外销甲醇原料。另一方面,月初雾霾、雨雪等天气影响,产区货物外运周期拉长;加之年末企业降价排库/轻库,各地市场交投重心随行走低。春节最后一周,基于各地企业库压不一,西北、山东及华北区域性调整为主。


醋酸:


纵观整体2月行情,市场涨幅由不温不火到最后的火热,且每周上涨原因也不尽相同。节后开盘国内市场呈现涨意。原因有以下两点:一是节后开盘国内厂家库存水平不高。华北厂家库存量多在一万吨多点,华东因索普春节期间停车,基本无库存。金联创数据显示,节后国内醋酸企业总库存量约13.83万吨,压力远低于往年。二是醋酸酯装置春节多停车,2月上旬陆续重启,需求提升。月内第二周原料甲醇大幅上涨。本身月初开盘,原料甲醇与醋酸价格倒挂严重。在甲醇大涨下,醋酸成本支撑明显。但从2月18日江苏索普三期装置意外停车消息曝出,索普本身基本无库存,且有合同需要交付。其他厂家亦无多余货源支援。一时之间,华东供应出现缺口。进而影响到华北及华中的走货情况。据悉目前华北部分企业库存下降较快,因此价格不断上推。


PTA:


2月,国内PTA市场先涨后跌,整体成交氛围一般。春节归来,由于逸盛石化一套220万吨装置进入检修,供应面利好市场,另外在原料PX大幅走高的支撑下,PTA市场延续节前上涨趋势;中旬以来,市场慢慢变弱,虽然原油市场走高以及PX价格坚挺对PTA市场提振增强,但下游需求恢复缓慢制约PTA市场涨幅;下旬以后虽下游聚酯开工缓慢回升,但库存高企导致工厂接货不佳。


醋酸酯:


1、醋酸乙酯:


2月份国内醋酸乙酯市场稳中下跌,华南跌势较为明显。市场虽有利好因素支撑,如月内原料醋酸涨势明显,2月下旬大幅上涨,成本支撑。但对乙酯市场来说,利空因素居多,主要有以下几点:一原料面,乙醇节后随着装置开机率的提升,供应面逐步上扬,但节后对白酒等需求量的下降,市场价格一路下跌,成本面对乙酯打压;二是终端月内采买迟迟难以提升,需求明显低于预期;三是2月上旬乙酯装置逐步重启,供应提升较快。且春节期间华北厂家多正常运行,库存高位;四是出口有限,价格走跌。据悉华东某企业出口订单后延至3月份,导致库存量高。多数出口商无出口计划。因此2月国内醋酸乙酯市场难以出现好转。


2、醋酸丁酯:


2月份国内醋酸丁酯市场先涨后跌。上半月市场主要受到原料面推动,然后半月主要考虑到需求疲软打压。一、节后开盘原料正丁醇大幅推涨,因外盘报盘大涨,内盘推涨动力增加。然炒作成分居多。月中因厂家库压高,价格回落。但开盘因丁酯供需面尚未恢复,正丁醇的炒涨对醋酸丁酯带动明显。二、月中欧洲醋酸丁酯出现500美元/吨的暴涨局面,因之前德国的巴斯夫装置遭遇不可抗力,2月上旬欧克新亚的醋酸丁酯装置也宣布不可抗力,欧洲仅剩英力士运行,因此报盘大幅上调。进而导致亚洲外盘价的上行,国内百川趁机接下几千吨出口订单,很大程度上缓解了国内的压力。然上述利好仍然不敌需求的疲软打压,厂家价格持续低迷。即使原料醋酸大涨也难以形成推动。


3、醋酸仲丁酯:


2月份醋酸仲丁酯国内市场上行趋势明显,华东商谈价格围绕4900-5100元/吨。月内原料面整体处于上行趋势,醋酸接连上涨,液化气则一直高位稳定,厂家成本面压力较大,以华南为例,受原料及下游需求的双重夹击下,生产厂家计划减产。装置方面,厂家检修消息众多,九江于月底停车,预计周期45天,湖南中创与瑞源三月底四月初存2个月的检修计划,因此2月份生产存库为主,惜售情绪明显。据悉当前仲丁酯虽存在利润空间,但下游需求相对清淡,成交效果影响厂家生产积极性。整体来看,2月份市场炒涨气氛较高,但月末商谈价格小幅下调,新单较难达成。


4、醋酸甲酯:


2月份国内醋酸甲酯市场涨跌互现。粗甲酯稳中下滑,虽聚乙烯醇价格维持高位,但目前属于传统淡季,且受下游续期制约因素影响,粗甲成交水平弱势。精甲酯则处于上行渠道,甲醇与醋酸月内的坚挺走势影响生产厂家生产积极性,成本压力较大。据悉场内存在合成法厂家采购粗甲精炼制成的精甲销售,可见成本面压力之大。月末,场内现货供应水平较低,与下游清淡需求相呼应。整体来看,虽甲酯价格月内变动,但场内交投水平受影响较小。


5、醋酸正丙酯:


2月国内醋酸正丙酯市场稳中走跌。利好支撑:原料醋酸下旬大涨,成本上存强势支撑。但醋酸正丙酯价格却不断走跌,据悉部分厂家接近胀库水平,报盘不断下调。终端需求始终难以好转。业者操作谨慎。虽部分厂家对后市存在信心,但短期价格难以出现好转。


醋酸乙烯:


2月份醋酸乙烯市场涨跌互现。春节过后市场大幅下滑,中石化下调200-300元/吨。据悉因进口船货到港,对国内现货打压,厂家下调应对场内走销格局,亦印证春节前业者看跌预期。下半月华东现货走销尚可,且外盘价上涨,出口趋势偏强,加之东北亚乙烯暴涨,成本随之增加,导致了华东上调200-250元/吨,其余地区月末跟涨,但幅度较小。据悉,宁化负荷较高,日产900吨上下,加之蒙维即将恢复正常报价发货,后期现货供应能力将增强。整体来看,2月市场走销正常,原料涨势对其影响较大,业者入市刚需。


第四部分  预测及展望


3月份需求格局微妙,醋酸酯终端需求疲软,市场走货困难,因此醋酸酯厂家对原料醋酸价格上涨存在抵触心态,但成本问题将影响其定价心态。醋酸乙烯需求较为稳定,出口存在一定利好。氯乙酸需求略显软,因产品价格春节后不断走低,而醋酸价格不断走高,液氯也不再补贴,因此氯乙酸盈利空间不断缩窄。整体来看,3月份醋酸价格将预期回软,但下游产品价格偏稳,醋酸乙烯预计上涨,醋酸酯预期欠佳,氯乙酸因环保降负,考虑供应面,市场或坚挺。


单产品预期如下:


甲醇:


2017年3月份市场预期坚挺。目前场内开工装置负荷偏低,且后期存在集中检修计划,因此3月份现货供应能力预期有限,持货商心态坚挺。但实际下游需求普通,场内炒涨气氛多源于原料及装置动态所致。金联创认为,3月市场成交维持稳定,价格涨势与需求水平相背离。


醋酸:


目前对于3月份国内冰醋酸市场走势,业者心态较为谨慎,并非一致盲目看涨。利好因素:一是原料甲醇,3月份预期仍以向好为主。二是国内冰醋酸装置检修消息集中。但索普3月5日重启,华东紧张局面将缓解。利空因素为需求面,终端需求迟迟难以恢复,醋酸酯等市场需求差劲。后期下游装置检修消息集中,需求水平预计下降。且下游产品多利润有限,对醋酸上涨抵触。综合来看,3月国内冰醋酸市场短线稳定,但长线存在下滑可能。


PTA:


金联创预计2017年3月份PTA市场或高位震荡。从成本端来看,原油市场不温不火,PX价格难以持续上升,但二季度亚洲PX装置检修十分集中,供应预期减少前提下,PX市场走跌空间也不大,故当前成本端对PTA市场支撑稳固。从供需基本面来看,PTA部分工厂装置检修,但整体开工率延续高位水平,另外虽然聚酯开工率回升,不过涤纶库存高企导致工厂买气不足。整体供需格局出现分化,因此上半旬PTA市场或难以摆脱震荡格局,但随着聚酯需求旺季来临,下半旬PTA市场或出现上行可能。


醋酸酯


1、 醋酸乙酯:


目前国内醋酸乙酯市场走势主要关注原料醋酸及需求面的变化。原料醋酸3月预计稳中走软。但乙酯需求仍预计难恢复。此外出口预期并不高,且目前3月出口并未传来利好消息。综合来看,金联创认为3月份醋酸乙酯市场仍将温和整理,价格变动空间有限。


2、 醋酸丁酯:


目前国内醋酸丁酯市场预计偏弱整理。原料醋酸价格预计稳中走软,正丁醇虽有检修消息支撑,但价格预计难大幅波动,成本相对偏稳。供应预计充裕,虽兖矿计划3月8日检修,但华南利而安小装置投产,新天德5万吨/年装置计划投产,供应预期将充裕。且需求面疲软。整体看,金联创认为3月国内醋酸丁酯市场淡稳运行。


3、 醋酸仲丁酯:


2017年3月份市场预期坚挺。目前场内开工装置负荷偏低,且后期存在集中检修计划,因此3月份现货供应能力预期有限,持货商心态坚挺。但实际下游需求普通,场内炒涨气氛多源于原料及装置动态所致。金联创认为,3月市场成交维持稳定,价格涨势与需求水平相背离。


4、 醋酸甲酯:


2017年3月份市场预期有所恢复。随着天气转暖,华南市场需求面将有所改善,华东地区主要受原料走势影响,需求预估维持刚需使用为主。金联创认为,3月份市场价格调整区间有限,但下调趋势偏弱,后期建议多关注原料面变化。


5、 醋酸正丙酯:


国内醋酸正丙酯市场弱势运行。因目前厂家库存较高,据悉华东部分企业接近胀库。但需求恢复缓慢,企业报盘并不高。若3月份需求面有所提升,那么市场价格将偏稳。金联创认为市场变动有限。


醋酸乙烯:


2017年3月份行情预期坚挺。因后期部分装置存在检修预期,对场内现货供应水平存在制约,生产厂家挺价意向尚存。当前醋酸乙烯生产成本较高,因此后期跟随原料涨跌走势为主。金联创认为,3月份市场存在调整空间,幅度掌握在100-150元/吨附近震荡。

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